他特别提到，近期周期股出现抬头，市场出现科技股短暂让位周期股的现象。
对此，黄燕铭表示，周期风格里面，核心的两个字是“基建”。但基建可以分为老基建和新基建，在市场当中，先表现的是老基建，后表现的是新基建。老基建的体量比较大，对指数的推动作用更强，但上涨的幅度不会超过新基建。总体而言，老基建是体量大，再做增量，而新基建是体量小，然后做增量。国家要稳增长，首先要从老基建开始，其次是新基建，对于这两块都要重点去看。
需要意识到的是，要扭转一季度经济颓势，基建刺激势在必行。但基建的落脚点在哪里?是往人口多经济发达的地方，而不是去那些经济条件相对较差的地方。因为本轮基建的主要目的是为了改善经济结构，提高经济质量。
所以，黄燕铭预计，在接下来一段时间，首先会看到市场将呈现一段时间的周期风格，周期风格结束以后，市场的风格仍将切换成科技股的行情。因为基建政策刺激的使命完成之后，风险偏好上升，仍将是市场风格走向的主因。在科技股和周期股之间的两次切换，可能是年内能够预见的一个大趋势。
白酒莫惦记、消费贴科技
过去两年，以白酒为代表的消费股开启了一轮轰轰烈烈的上涨热潮，但黄燕铭在演讲中明确表示，2019年是消费大年，2020年不是。
他认为，随着风险偏好的上升，市场风格从消费转向科技。2020年的消费股表现不会像2019年表现那么抢眼，当然在大盘指数往上走的情况下，消费类的资产也会有收益，但是相对来说，看好程度不如科技也不如周期。
2020年消费股的看点一定在和科技相结合的领域。当消费插上科技的翅膀，可以看到几个方向。一是营销变革，借助电商直播，企业优化场景端和营销端。短视频、电商直播，这类是他重点看好的商业模式。二是效率提升，科技通过数据化、精准化，提升企业生产和供应链的效率。而风险度很低的传统消费，比如白酒，2020年相对来说表现可能不会那么出色。
股市何如意、风险偏好起
“虽然这几日大盘指数盘整，但总体来说，我们还是比较看好的。”黄燕铭的表达足够直接。
据他预计，2020年上半年大盘指数仍然会运行在3000点-3300点之间。从现在开始，大盘应该会是逐步站稳3000点，然后走向3300点的过程。由于全球疫情的发展以及石油价格下跌导致全球金融市场的动荡，这可能是一个反反复复的过程。
关于资产配置，黄燕铭说，新兴优于传统、权益优于固收、中国优于海外，现在是配置中国资产的很好的时间。
关于主题策划，黄燕铭则认为，未来一段时间，主题性投资机会将会迭出，投资者可以优选医疗信息化、5G散热主线、第三方检测、绿色能源革命等一系列的新兴的一些主题。
