他同时指出，在现在经济情况不理想的情况下，大家对未来的经济刺激政策产生了一个普遍的期希。
最主要是货币政策，大家预期全球新一轮的货币放水即将开启，美国的降息幅度在75-100个基点左右。然后是欧、日QE的加码，中国定向降准100个基点，存款准备金下调25个基点等等。
其次是财政政策，大家普遍认为中国财政赤字率或许会达到3.5%左右，专项债助力地方基建上项目等等。
最后是产业政策，“老基建复苏、新基建加力”。最近一段时间，基建很火，但基建本身里面是分了老基建和新基建。黄燕铭称对这两个方面其实都非常看好，老基建托底复苏，新基建推动经济转型。但是老基建占的比重会更大，因而边际增长比较小，新基建原来占比小，现在边际增量开始加快。
“随着宏观政策的持续加码，我们看到二季度开始，有望开启深V反转。而由于强烈的政策期希，未来一段时间内整个A股市场的表现还是会相对走强，也就是股市强继续。”黄燕铭同时也提醒，最近由于疫情在全球范围内扩展，加上原油价格暴跌导致的全球经济和金融市场的动荡，使这个问题开始变得扑朔迷离，影响预期的风险评价。
全年看科技、周期暂接力
展望2020年，黄燕铭依然看好科技股，给出的理由是，2020年处于市场风险偏好上升周期。
他说：“2018年，A股市场的整个风险偏好，从高到低，逐级下行。整个市场的表现也是下行的。2019年什么情况?整个市场的风险偏好处在一个极低的位置，投资者喜欢的是有业绩、风险极低的股票，去年的几个消费龙头，美的、格力、海尔和茅台，表现抢眼。2020年，风险偏好逐步抬升，投资者喜欢成长性好的股票，比如科技股。”
当然，科技股里面也不是所有科技股一起涨起来的。
科技行业的六大子行业按照风险度从低到高排序，结果是电子、通信、新能源、计算机、传媒和军工，由于市场的风险偏好是从低往高走的，因此股票市场上科技股板块，也是按照风险底从低到高走的，之前我们看到的科技股行情，重点是在电子和通信，其次是新能源、计算机和传媒，而军工股表现较少。
由此可以看到，随着风险偏好的逐级抬升，科技股也不是一把所有股票普涨，而是按照风险程度的高低一格一格往上走的。从春节到现在，整个A股市场表现比较抢眼的是一线科技股。背后原因一是因为它们的风险度相对不是最高，符合当下市场投资者的心理需求，二是资金交易层面的推动，大量的资金通过科技ETF的发行进入一线科技股。
黄燕铭表示，下个阶段，科技股的重点将从电子和通信，逐步转移到计算机和传媒互联网等，投资者要重点开始寻找二线科技股的表现机会。
